CINNO Research Mini/Micro LED行(xing)業研究總監劉雨實在2025中國國際Mini/Micro-LED產業技(ji)術峰會上發表《全球Mini/Micro LED市(shi)場的規模與預測》主題報告。
目(mu)前(qian)(qian)包括Mini LED和Micro LED技術(shu)在(zai)內統稱(cheng)為(wei)MLED，從大尺(chi)寸(cun)(cun)和小尺(chi)寸(cun)(cun)兩個(ge)方(fang)(fang)(fang)向，在(zai)顯(xian)示行業的(de)(de)多(duo)個(ge)領(ling)(ling)域都已經(jing)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)成(cheng)了比(bi)較(jiao)主(zhu)流的(de)(de)技術(shu)方(fang)(fang)(fang)向。大尺(chi)寸(cun)(cun)方(fang)(fang)(fang)面，商(shang)顯(xian)目(mu)前(qian)(qian)小間距LED的(de)(de)主(zhu)要發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)方(fang)(fang)(fang)向是(shi)(shi)向著Mini LED直顯(xian)乃至Micro LED的(de)(de)方(fang)(fang)(fang)向去發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)；電(dian)視領(ling)(ling)域，今年是(shi)(shi)Mini LED加(jia)速起飛的(de)(de)一年，還有RGB Mini LED這(zhe)樣比(bi)較(jiao)嶄新(xin)的(de)(de)技術(shu)；在(zai)顯(xian)示器和車載領(ling)(ling)域，Mini LED和OLED現在(zai)是(shi)(shi)并駕齊驅(qu)的(de)(de)兩項(xiang)新(xin)興技術(shu)；筆電(dian)領(ling)(ling)域，目(mu)前(qian)(qian)來說Mini LED在(zai)整個(ge)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)中與OLED相比(bi)略顯(xian)頹勢(shi)；在(zai)手(shou)機和穿戴領(ling)(ling)域也遇到(dao)了同樣的(de)(de)問題(ti)，Micro LED在(zai)穿戴領(ling)(ling)域因為(wei)蘋果的(de)(de)退出，所以遇到(dao)了發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)瓶(ping)頸；但是(shi)(shi)在(zai)XR領(ling)(ling)域，Micro LED技術(shu)最先(xian)實現量產，2023年就已經(jing)見到(dao)成(cheng)品的(de)(de)方(fang)(fang)(fang)向。目(mu)前(qian)(qian)來講整個(ge)MLED在(zai)多(duo)個(ge)領(ling)(ling)域都構成(cheng)了主(zhu)流的(de)(de)技術(shu)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)方(fang)(fang)(fang)向。
MLED最主流的(de)(de)市場(chang)(chang)是(shi)電視(shi)(shi)市場(chang)(chang)。2024年(nian)(nian)全(quan)球電視(shi)(shi)出貨約為(wei)2.05億臺，2025年(nian)(nian)預計會增(zeng)長(chang)1%左右到2.07億臺。其中，國內(nei)是(shi)全(quan)球第二(er)大(da)市場(chang)(chang)，2024年(nian)(nian)電視(shi)(shi)出貨達到3730萬(wan)(wan)臺，2025年(nian)(nian)預計增(zeng)長(chang)0.8%至(zhi)3760萬(wan)(wan)臺，目前(qian)電視(shi)(shi)市場(chang)(chang)主要(yao)是(shi)這(zhe)個體(ti)量。體(ti)量雖(sui)然在這(zhe)擺著，但以往支撐電視(shi)(shi)產(chan)品迭代(dai)(dai)的(de)(de)主要(yao)動力——大(da)屏化(hua)，這(zhe)個方向目前(qian)遇到了(le)天花板。電視(shi)(shi)某(mou)種(zhong)程度上(shang)算是(shi)一(yi)(yi)種(zhong)房(fang)地(di)產(chan)的(de)(de)下游產(chan)業，近些年(nian)(nian)來(lai)在上(shang)一(yi)(yi)輪的(de)(de)房(fang)地(di)產(chan)熱潮(chao)中，最大(da)只能(neng)做到100寸(cun)(cun)(cun)(cun)的(de)(de)電視(shi)(shi)尺(chi)寸(cun)(cun)(cun)(cun)入戶，主流的(de)(de)做到75寸(cun)(cun)(cun)(cun)、85寸(cun)(cun)(cun)(cun)，98寸(cun)(cun)(cun)(cun)、100寸(cun)(cun)(cun)(cun)，也(ye)很(hen)常見(jian)，如果繼續做大(da)屏，對國內(nei)市場(chang)(chang)的(de)(de)滲(shen)透已經相當(dang)于(yu)觸到了(le)較大(da)的(de)(de)天花板。在這(zhe)種(zhong)情況下，可(ke)以逐漸看到以Mini LED為(wei)代(dai)(dai)表的(de)(de)技術創新開始(shi)取(qu)代(dai)(dai)的(de)(de)大(da)屏單(dan)純的(de)(de)大(da)尺(chi)寸(cun)(cun)(cun)(cun)化(hua)，成(cheng)為(wei)電視(shi)(shi)市場(chang)(chang)主要(yao)的(de)(de)迭代(dai)(dai)動力。目前(qian)還(huan)有一(yi)(yi)個相對比較利(li)好(hao)的(de)(de)因素就是(shi)國補，國補政策的(de)(de)制(zhi)定(ding)以及(ji)額度，比較好(hao)地(di)覆蓋了(le)Mini LED產(chan)品的(de)(de)定(ding)位，也(ye)加速了(le)Mini LED的(de)(de)普及(ji)速度。
2024年，全球(qiu)(qiu)Mini LED電(dian)(dian)視(shi)銷(xiao)量(liang)(liang)接(jie)近820萬(wan)(wan)(wan)臺，受惠(hui)于(yu)國內(nei)(nei)相關的產業鏈發展速度快，其中，中國大陸市場貢獻了將近8成的份額，2024年國內(nei)(nei)Mini LED 電(dian)(dian)視(shi)的銷(xiao)量(liang)(liang)為(wei)650萬(wan)(wan)(wan)臺。2025年，預計Mini LED 電(dian)(dian)視(shi)銷(xiao)量(liang)(liang)在全球(qiu)(qiu)可(ke)能(neng)爆增至1820萬(wan)(wan)(wan)臺，雖然(ran)目(mu)前面臨一些(xie)(xie)關稅問題，影響了一些(xie)(xie)滲透，在國內(nei)(nei)國補對于(yu)國內(nei)(nei)市場的刺激(ji)下，國內(nei)(nei)銷(xiao)量(liang)(liang)預測也會(hui)達到將近1500萬(wan)(wan)(wan)臺的銷(xiao)量(liang)(liang)，占(zhan)比82%左右。
國(guo)內電視(shi)市(shi)(shi)(shi)場和(he)國(guo)際電視(shi)市(shi)(shi)(shi)場在(zai)結構(gou)上很不一樣(yang)。國(guo)內長期(qi)以(yi)來(lai)Mini LED從誕生(sheng)之(zhi)初(chu)就(jiu)(jiu)已(yi)經(jing)徹底(di)打敗OLED；國(guo)際市(shi)(shi)(shi)場，尤其(qi)是(shi)北美市(shi)(shi)(shi)場OLED還是(shi)有(you)一定優勢(shi)，這個(ge)(ge)優勢(shi)到(dao)去年就(jiu)(jiu)為止了(le)。2024年，全(quan)球Mini LED電視(shi)出貨(huo)首次超過(guo)了(le)OLED，并且今后(hou)幾年中，這個(ge)(ge)差距將越來(lai)越大(da)。這個(ge)(ge)體現(xian)在(zai)國(guo)內LCD和(he)LED產業鏈本身的(de)優勢(shi)，主要是(shi)基于(yu)8.6代線(xian)和(he)10.5代線(xian)，比以(yi)8.5代線(xian)構(gou)建的(de)韓系廠商(shang)OLED產線(xian)在(zai)大(da)尺寸方面有(you)優勢(shi)，Mini LED得以(yi)快速實現(xian)規(gui)模化量產，僅(jin)海信和(he)TCL兩家就(jiu)(jiu)已(yi)經(jing)占到(dao)了(le)全(quan)球Mini LED 電視(shi)銷量的(de)55%左右。低(di)端產品方面，目前Mini LED已(yi)經(jing)做到(dao)了(le)只(zhi)比普通(tong)LCD產品貴20%左右，整體均價相當于(yu)OLED電視(shi)的(de)60%-70%。即便像三(san)星、LG這樣(yang)在(zai)面板(ban)技術上已(yi)經(jing)徹底(di)拋棄LCD轉(zhuan)向OLED的(de)廠商(shang)，也不得不加碼Mini LED的(de)份額，這樣(yang)就(jiu)(jiu)進一步拉高了(le)Mini LED下游的(de)需求(qiu)。
Mini LED TV的(de)(de)價格(ge)(ge)持續(xu)走低(di)更加推動了產業的(de)(de)普及(ji)。2025年(nian)(nian)在全(quan)球(qiu)范圍內Mini LED的(de)(de)滲(shen)透率(lv)大概(gai)為9%左右，到(dao)2027年(nian)(nian)可(ke)能可(ke)達21%。國(guo)內的(de)(de)比(bi)例(li)在今年(nian)(nian)有望高達40%左右，到(dao)2027年(nian)(nian)Mini LED TV在國(guo)內的(de)(de)滲(shen)透率(lv)有可(ke)能會達到(dao)60%以上。到(dao)2027年(nian)(nian)，全(quan)球(qiu)預計約有66%的(de)(de)Mini LED電視出貨價格(ge)(ge)在6000元(yuan)人民幣以下(xia)中低(di)檔的(de)(de)水(shui)平，這(zhe)個(ge)比(bi)例(li)在2024年(nian)(nian)為55%左右，也(ye)就是(shi)說價格(ge)(ge)是(shi)持續(xu)向(xiang)下(xia)走的(de)(de)，這(zhe)是(shi)促進它普及(ji)的(de)(de)重要因素(su)。
現在(zai)(zai)，Mini LED電視(shi)和OLED電視(shi)已基本(ben)不再有(you)正面(mian)競(jing)(jing)爭(zheng)關(guan)系。目(mu)前該行業產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能約9成(cheng)集中(zhong)在(zai)(zai)中(zhong)國(guo)大陸，同時(shi)截至(zhi)(zhi)2024年(nian)，G8.6至(zhi)(zhi)G11等(deng)新(xin)型高世代產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)線(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能面(mian)積已占(zhan)全(quan)部LCD產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能面(mian)積的(de)47.4%，這(zhe)使得Mini LED TV產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品主要覆蓋(gai)65寸(cun)(cun)(cun)(cun)及以(yi)(yi)(yi)上產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品，很多新(xin)品是(shi)直接做到75寸(cun)(cun)(cun)(cun)以(yi)(yi)(yi)上。與(yu)此同時(shi)，韓企對(dui)(dui)大尺寸(cun)(cun)(cun)(cun)OLED產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能的(de)追(zhui)加投資基本(ben)停(ting)滯，現有(you)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)線(xian)全(quan)部為(wei)G8.5，對(dui)(dui)于(yu)75寸(cun)(cun)(cun)(cun)以(yi)(yi)(yi)上產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能分配極少，其具有(you)價格競(jing)(jing)爭(zheng)力的(de)主要尺寸(cun)(cun)(cun)(cun)在(zai)(zai)65”以(yi)(yi)(yi)下，與(yu)Mini LED形成(cheng)錯位競(jing)(jing)爭(zheng)。
今年，整個(ge)行(xing)業為LCD帶來了(le)近年來最主要(yao)(yao)的(de)升級方向——RGB Mini LED。Mini LED背光也有很(hen)多(duo)技術(shu)進化(hua)，目前使用(yong)RGB三(san)色(se)(se)LED做背光，不需要(yao)(yao)采用(yong)量子點、熒光粉、彩(cai)色(se)(se)濾光片(pian)等結構(gou)，在極(ji)大提高色(se)(se)彩(cai)表(biao)現(xian)(xian)(xian)的(de)同(tong)時，也明(ming)顯改善(shan)了(le)產品的(de)能效(xiao)表(biao)現(xian)(xian)(xian)，改善(shan)能效(xiao)對(dui)產品推廣比較有利，同(tong)時也將(jiang)LCD色(se)(se)域覆蓋(gai)提升到約97% BT.2020，實(shi)現(xian)(xian)(xian)了(le)對(dui)OLED的(de)反超。
目前，RGB Mini LED還(huan)是面(mian)臨很(hen)多產(chan)業(ye)(ye)鏈的供應(ying)難題(ti)，比(bi)如(ru)RGB三色芯片需要(yao)(yao)專門(men)做產(chan)線，專門(men)鋪產(chan)能，同時還(huan)面(mian)臨背光和(he)畫面(mian)的同步控制(zhi)，包括(kuo)延遲、串(chuan)色等問(wen)題(ti)。但是，目前來(lai)講有白光或(huo)藍光LED等比(bi)較(jiao)豐富的降本路(lu)線，包括(kuo)倒裝COB，驅動(dong)控制(zhi)高(gao)壓驅動(dong)的方案成熟案例可以借鑒(jian)，這(zhe)些技術未來(lai)都(dou)會使用到RGB Mini LED上，國(guo)(guo)內和(he)國(guo)(guo)外終端廠商對這(zhe)個(ge)技術也(ye)都(dou)有涉足，這(zhe)個(ge)技術是未來(lai)幾(ji)年LCD下游產(chan)業(ye)(ye)里面(mian)比(bi)較(jiao)重(zhong)要(yao)(yao)的一(yi)項升級(ji)。
對于(yu)終端產業(ye)來說，背(bei)(bei)光(guang)已(yi)經成(cheng)(cheng)為整(zheng)個(ge)電視行(xing)業(ye)最主要的(de)(de)成(cheng)(cheng)本來源(yuan)和(he)創新點。對于(yu)傳統LCD TV，其(qi)成(cheng)(cheng)本核心是面板模組，而對于(yu)Mini LED TV，其(qi)成(cheng)(cheng)本核心進一(yi)步聚焦到了(le)背(bei)(bei)光(guang)部分(fen)(fen)，約占(zhan)整(zheng)機成(cheng)(cheng)本比(bi)重(zhong)高達50%~60%，高端和(he)旗艦機型這一(yi)比(bi)重(zhong)甚至更(geng)高達到70%。近年來，特別(bie)是對于(yu)熱衷(zhong)于(yu)推廣Mini LED背(bei)(bei)光(guang)的(de)(de)國產品(pin)牌來說，分(fen)(fen)區數量(liang)和(he)峰值(zhi)亮度(du)等比(bi)較(jiao)容(rong)易識(shi)別(bie)的(de)(de)參數已(yi)經很容(rong)易被消費者(zhe)感(gan)知到，被認為是定位產品(pin)高低端的(de)(de)典型參數。隨(sui)著技(ji)術持(chi)續深(shen)化，以后做到例如各種(zhong)控(kong)光(guang)技(ji)術、圖像處理等概念(nian)也開(kai)始單獨去(qu)強(qiang)調和(he)普及，將進一(yi)步強(qiang)化背(bei)(bei)光(guang)和(he)創新概念(nian)的(de)(de)深(shen)度(du)綁定關系，消費者(zhe)也已(yi)經開(kai)始逐漸認識(shi)到背(bei)(bei)光(guang)技(ji)術的(de)(de)好壞決定了(le)產品(pin)高低端的(de)(de)差別(bie)。
MLED直顯場景(jing)(jing)持續擴(kuo)(kuo)張(zhang)(zhang)。2025年全(quan)球LED拼接屏市場規模預計約(yue)(yue)為(wei)90億美元，其中室(shi)內LED小(xiao)間(jian)距≤P2.5占比最大，約(yue)(yue)合57億美元。我們認(ren)為(wei)MLED所涉及到(dao)的(de)范圍(wei)基(ji)本上是(shi)在≤P2.5的(de)范圍(wei)內。所有室(shi)內LED小(xiao)間(jian)距產(chan)品(pin)中，P1.2-P1.6目前是(shi)主(zhu)(zhu)力，未來＜P1.1的(de)產(chan)品(pin)會(hui)逐漸成(cheng)長為(wei)新(xin)的(de)主(zhu)(zhu)力方(fang)向。MLED直顯的(de)整個目標市場，以前是(shi)會(hui)議、高端影視制作，甚至(zhi)更小(xiao)的(de)產(chan)品(pin)用于XR虛擬(ni)拍攝等to B場景(jing)(jing)，未來將(jiang)擴(kuo)(kuo)張(zhang)(zhang)到(dao)智慧城(cheng)市、地(di)標屏以及教育大屏等to G公共服務的(de)場景(jing)(jing)。
當前≤P1.1的(de)(de)(de)(de)MLED中，COB已經(jing)成(cheng)為最(zui)主流的(de)(de)(de)(de)封裝技術，在防(fang)護性(xing)、規模、成(cheng)本、顯示效果(guo)等方面均優于SMD（IMD），后(hou)者份額(e)持續(xu)下降，頭部廠商已開(kai)(kai)始(shi)(shi)逐步縮減相(xiang)關產能(neng)。另一(yi)方面，很多廠商在積極布(bu)局MiP，2025年份額(e)還(huan)會有(you)(you)(you)所增長,它的(de)(de)(de)(de)顯示效果(guo)，主要還(huan)是(shi)Mini級別(bie)的(de)(de)(de)(de)MiP，還(huan)是(shi)會有(you)(you)(you)一(yi)些滲透(tou)率的(de)(de)(de)(de)提升，同時，也有(you)(you)(you)一(yi)些廠商開(kai)(kai)始(shi)(shi)有(you)(you)(you)針對性(xing)地(di)把重心都(dou)放(fang)在COB和MiP上，開(kai)(kai)始(shi)(shi)縮減SMD的(de)(de)(de)(de)產能(neng)，未來幾年隨著規模的(de)(de)(de)(de)成(cheng)長，MiP還(huan)是(shi)比較有(you)(you)(you)希(xi)望(wang)成(cheng)為有(you)(you)(you)力的(de)(de)(de)(de)競爭(zheng)者。
再來看硅基領域。Micro LED在(zai)很多(duo)需(xu)求上(shang)非常匹配AR類應(ying)用(yong)，所以能(neng)成長(chang)為AR產品早期的(de)應(ying)用(yong)，主要用(yong)途是配合光(guang)波導。即便是Micro LED也很難(nan)實(shi)現上(shang)百(bai)萬nit的(de)亮(liang)度，但(dan)目前(qian)這個技術(shu)也只有Micro LED有望能(neng)實(shi)現。
AR增(zeng)長迅猛，逐漸成為XR主(zhu)(zhu)要組成。對(dui)于(yu)整(zheng)個XR市場(chang)而言，AR應(ying)用(yong)(yong)(yong)本身是(shi)作(zuo)為后(hou)來(lai)(lai)(lai)者出(chu)現，這個市場(chang)也是(shi)由(you)中(zhong)國(guo)(guo)廠(chang)商(shang)帶動起(qi)來(lai)(lai)(lai)的應(ying)用(yong)(yong)(yong)類別。中(zhong)國(guo)(guo)XR和全(quan)球XR市場(chang)結構(gou)有很(hen)大不(bu)同，國(guo)(guo)內一開(kai)始主(zhu)(zhu)要是(shi)以AR為主(zhu)(zhu)。2024年，全(quan)球AR/VR總計(ji)出(chu)貨887萬臺，其中(zhong)，Micro LED主(zhu)(zhu)要關聯的AR市場(chang)約(yue)為78萬臺，同比增(zeng)長44%，但(dan)整(zheng)體基數相(xiang)對(dui)來(lai)(lai)(lai)說還不(bu)能(neng)跟VR相(xiang)提并論，但(dan)是(shi)對(dui)其自身而言已經(jing)達(da)到了比較高的量級，主(zhu)(zhu)要的產品(pin)是(shi)觀影(ying)類產品(pin)。2025年，預(yu)計(ji)AR出(chu)貨會(hui)突破(po)百(bai)萬臺，達(da)到119萬，除了觀影(ying)類的應(ying)用(yong)(yong)(yong)繼續(xu)成長之外，也會(hui)開(kai)發出(chu)很(hen)多to B的應(ying)用(yong)(yong)(yong)，同時(shi)，也吸引越(yue)來(lai)(lai)(lai)越(yue)多廠(chang)商(shang)入(ru)局(ju)，未來(lai)(lai)(lai)，AR技(ji)術還會(hui)成長為能(neng)跟VR相(xiang)提并論的XR成長的另一個支柱。
用(yong)于AR的硅基Micro LED在(zai)2023年就已經有量產(chan)(chan)產(chan)(chan)品(pin)，但目前(qian)限于成(cheng)本和技術成(cheng)熟度，主要(yao)還(huan)(huan)是以單綠色(se)VGA小模(mo)組為主，三(san)片(pian)合(he)色(se)和單片(pian)全彩(cai)的方(fang)案還(huan)(huan)需(xu)要(yao)等待一段時間(jian)，2025年會有越來越多(duo)全彩(cai)產(chan)(chan)品(pin)問世。
Micro-LED和Micro OLED在(zai)XR技術中的(de)競爭關系遠(yuan)小于搭配關系。Micro OLED做的(de)產品更(geng)(geng)多是(shi)室(shi)內可移動觀影類強(qiang)調畫質(zhi)的(de)產品，而Micro LED所做的(de)更(geng)(geng)多強(qiang)調的(de)是(shi)戶外運動便攜(xie)類的(de)產品。兩者不是(shi)直接(jie)正面(mian)對抗的(de)關系。目(mu)前無顯示類AI眼(yan)鏡(jing)正在(zai)興起，未來也(ye)有望使用Micro LED。
除了顯示(shi)應用(yong)(yong)，Micro LED還有(you)很(hen)多(duo)蓬勃發展的(de)非顯示(shi)應用(yong)(yong)。在(zai)所有(you)的(de)Micro LED應用(yong)(yong)中可能最快(kuai)落地的(de)是(shi)(shi)硅基AR類(lei)應用(yong)(yong)。其次是(shi)(shi)Micro LED車燈，以前(qian)做ADB車燈，很(hen)多(duo)采用(yong)(yong)DLP方案，而現(xian)在(zai)采用(yong)(yong)Micro LED做萬級分區后只有(you)原來60%的(de)成本，并且隨著未(wei)來的(de)量產會越(yue)來越(yue)便(bian)宜。除此之外，還有(you)Micro-LED硅光電子、高速互聯(lian)的(de)訴求，整個Micro LED未(wei)來的(de)前(qian)景(jing)越(yue)來越(yue)廣(guang)闊。
國(guo)內(nei)對(dui)于MLED領域(yu)的(de)投資(zi)表現非常突(tu)出，Mini LED涉及(ji)到未(wei)來幾(ji)年需(xu)求(qiu)快速崛起(qi)，大(da)(da)家都要(yao)去鋪設產能上(shang)的(de)需(xu)求(qiu)，同時，Micro LED通過(guo)多年研發，現在要(yao)正式(shi)進(jin)入量產。2024年國(guo)內(nei)（含(han)臺灣(wan)）Mini LED投資(zi)達到約846億元(yuan)，占到全年國(guo)內(nei)光電顯示(shi)類(lei)總(zong)投資(zi)的(de)38%，超過(guo)面板(ban)和模(mo)組，成為該(gai)品類(lei)最大(da)(da)的(de)單一投資(zi)子項(xiang)目。未(wei)來，對(dui)于Mini-LED的(de)投資(zi)會越(yue)來越(yue)高，同時行(xing)(xing)業(ye)內(nei)垂直整合和戰(zhan)略合作模(mo)式(shi)也是未(wei)來幾(ji)年在Mini LED行(xing)(xing)業(ye)的(de)主旋律。
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